Börsensignale

“Beim Tiefstand der Kurse haben die Hartgesottenen die Papiere und die Zittrigen das Geld, auf dem Höhepunkt des Booms, die Hartgesottenen das Geld und die Zittrigen die Papiere.“

– André Kostolany –

 Die folgende Tabelle stellt eine Zusammenfassung verschiedenster Indikatoren vor, die ermöglichen sollen, Abschwungphasen des Marktes zu erkennen.
Was die Daten nicht liefern, ist eine eindeutige Aussage zu treffen, wann die Reißleine gezogen werden sollte. So kann ich dem Leser leider nicht mit der Schlussfolgerung dienen, dass ein Bärenmarkt droht, wenn beispielsweise drei Bewertungsgruppen ein Verkaufssignal liefern.

Das hat mehrere Gründe:

• Es fehlen schlicht und einfach die historischen Daten und entsprechend die Erfahrung, um konkrete Aussagen treffen zu können.
  
• Kein Signalgeber ist perfekt. Auch wenn häufig korrekte Signale geliefert werden, wird nicht jeder Bärenmarkt erkannt, oder es werden Fehlsignale produziert, die zum falschen Zeitpunkt einen Verkauf auslösen.
  So konnte z.B. durch die Zinsstrukturkurve die Dotcom-Blase (ab dem Jahr 2000) und die Finanzkrise (ab Ende 2007) prognostiziert werden, die Bärenmärkte 2011 und 2015 wurden dagegen nicht erkannt.
• Die Aktualisierung der Daten erfolgt sehr unterschiedlich. Manche Daten werden wöchentlich aktualisiert (wobei sogar tägliche Aktualisierungen möglich wären), andere monatlich und das BIP sogar nur vierteljährlich.
• Unter Umständen reicht bereits ein Kriterium aus, um die Aktienkurse zu Fall zu bringen. Beispiel wäre der Ausbruch eines militärischen Konfliktes oder ein Terroranschlag in der Größenordnung von 9/11. Bis die anderen Indikatoren Verkaufssignale liefern würden, wären die Kurse vermutlich schon am Boden.

Die Aktualisierung der Tabelle ist monatlich geplant. Sollten aber Indikatoren neue Signale generieren, ist eine wöchentliche Aktualisierung möglich.

Eine detailliertere Beschreibung zu den Indikatoren finden Sie <<>>.

Tabelle mit der Übersicht der Börsensignale

Stand: 29.03.2024

Von den inzwischen 9 Indikatoren stehen weiterhin 4 auf “Kauf” (Vormonat: 4), zwei auf “Halten” (Vormonat 2), sowie 3 (Vormonat: 3) auf Verkauf.

Änderungen gab es im Vergleich zum Vormonat nur an einer Stelle:
Bei den Wirtschaftsindikatoren wechselte  der Aufrtagseingangsindex des verarbeitenden Gewerbes von “Kauf” wieder auf “Verkauf”, was aber keinen Einfluss auf den übergeordneten Indikator hat.
Neben dem Ukraine-Krieg ist auch der Nah-Ost-Konflikt ein Belastungsfaktor. Bei allem Leid für die Betroffenen ist der Einfluss auf die Märkte zuletzt gering, da die Gefahr von Flächenbränden gesunken sind.
Die Inflationszahlen sind zuletzt wieder stark angestiegen. Somit könnten die Leitzinsen 2024 erst zu einem späteren Zeitpunkt gesenkt werden, als ursprünglich erwartet.
Die USA und China sind wieder vermehrt im Gesprächsmodus und es gab wieder Annäherungsversuche. . Dagegen schwächelt die Wirtschaft in China weiter, verbunden oder verursacht mit einer Immobilienkrise, so dass vorerst keine Impulse für die Wirtschaft aus dieser Richtung zu erwarten sind.
Auch in Deutschland ist die Wirtschaftsleistung enttäuschend und es besteht die Gefahr einer Rezession.
Die Unsicherheit des Marktes zeigt sich auch in der inversen Zinsstrukturkurve, die in der Vergangenheit häufig eine Korrektur an den Aktienmärkten signalisierte.

Ab Februar 2020 wurde der Kansas City Financial Stress Index mit als eigener Indikator mit aufgenommen.