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Feb 13

Dividendenstrategie “Foolish Four”

clowns facesDiese Strategie wurde ursprünglich vom amerikanischen Online-Anbieter für Finanzdienstleistungen Motley Fool (daher auch der Name) entwickelt.

O’Higgins hatte festgestellt, dass sich der Titel mit dem niedrigsten Kurs häufig schlecht entwickelt. Als Hintergrund wird folgender Zusammenhang gesehen: befindet sich ein Unternehmen in einer schlechten Lage, so sinkt der Aktienkurs. Gleichzeitig steigt die Dividendenrendite (= Dividende : Aktienkurs) bei sinkendem Kurs, falls die Firma die Dividendenausschüttung beibehalten kann. So hat der Anleger schnell eine Aktie im Depot, die nicht die erhoffte Rendite bringen wird. Zwar ist ein substanziell starkes Unternehmen meist in der Lage, die Schwierigkeiten zu meistern, doch kann der Turnaround sich über Jahre hinziehen.

Aus diesem Grund wird bei den “Foolish Four” nicht in die Aktie mit dem niedrigsten Kurs der 5 Werte der  “Small Dogs of the Dow” investiert. Stattdessen wird die Aktie mit dem zweitniedrigsten Kurs doppelt gewichtet (40 %). Bei den Ranglistennummern 3 bis 5 bleibt alles beim Alten.
Die “Unemotional Value Four” bzw. die “Unemotional Four Plus”-Startegien von Robert Sheard, die im nächsten Artikel behandelt werden, zielen in die gleiche Richtung.

Die Regeln der “Foolish Four”-Strategie

  1. Einen Index auswählen (O’Higgins bezog sich auf den Dow Jones, wir setzen den DAX ein).
  2. Zu Jahresbeginn die 10 Werte mit der höchsten Dividendenrendite heraussuchen.
  3. Aus diesen 10 Werten die 5 mit dem niedrigsten Aktienkurs wählen.
  4. Den Wert mit dem niedrigsten Aktienkurs streichen.
  5. Den Wert mit dem zweitniedrigsten Aktienkurs doppelt gewichtet kaufen (40 %).
  6. Die Ranglistenwerte 3 bis 5 einfach gewichtet kaufen (je 20 %).
  7. Nach einem Jahr die Zusammensetzung prüfen, d.h. die Werte, die nicht mehr zu den Top 4 zählen, verkaufen und mit dem Verkaufserlös die Unternehmen, die neu in den Top 4 sind, nachkaufen. Dabei den Wert mit dem zweitniedrigsten Kurs doppelt gewichten.

 

Aktualisierung:

Für den DAX sieht die Auswahl zum 30.12.2015 wie folgt aus:

 

Rang Name WPKN Kurs am 30.12.15 Dividende 2015e Dividenden- rendite Gewichtung
      Onvista  
1 E.ON ENAG99 8,93 € 0,50 € 5,60% 0%
2 RWE 703712 11,71 € 0,64 € 5,47% 40%
3 Lufthansa 823212 14,57 € 0,50 € 3,43% 20%
4 K+S KSAG88 23,62 € 1,09 € 4,61% 20%
5 BASF BASF11 70,72 € 2,87 € 4,06% 20%
6 Daimler 710000 77,58 € 3,09 € 3,98% 0%
7 Siemens 723610 89,88 € 3,50 € 3,89% 0%
8 BMW 519000 97,63 € 3,39 € 3,47% 0%
9 Allianz 840400 163,55 € 7,39 € 4,52% 0%
10 Münchener Rück 843002 184,55 € 8,02 € 4,35% 0%
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Werfen Sie dazu auch einen Blick in das virtuelle Depot.

 

Vor- und Nachteile der “Foolish Four”-Strategie

 

Nachteile:

  • In Bullenmärkten (Hausse) sind andere Strategien erfolgreicher.
  • Gefahr der Klumpenbildung. So waren vor Ausbruch der Finanzkrise (Subprime-Krise) ab 2007 viele Finanztitel unter den Top-Dividendenwerten, die extreme Einbußen hinnehmen mussten.
  • Der Dividendenabschlag bewirkt, dass die Dividende am Tag nach der Auszahlung vom Aktienkurs abgezogen wird. Allerdings wird bei guter Marktlage der Abschlag meist schnell wieder aufgeholt.
  • Das Depot besteht nur aus 4 Aktien. Benjamin Graham empfiehlt mindestens 5 Aktien für ein Depot, um die Volatilität und damit auch das Risiko zu begrenzen.

Vorteile:

  • Die Strategie ist leicht verständlich und benötigt kein Know-How.
  • Die Umsetzung erfordert nur einen minimalen Aufwand.
  • Die Strategie ist risikoarm.
  • Auch bei kleinerem Kapitaleinsatz ist die Strategie durch die Begrenzung auf 4 Aktien vertretbar.
  • Es werden hohe Dividendeneinnahmen erzielt.
  • Die Investition ist frei von Emotionen.
  • Durch die Anpassung des Depots nur einmal jährlich, werden häufige Umschichtungen vermieden (“hin und her, macht Beutel leer”).
  • Der Sinn der Strategie ist leicht nachvollziehbar.

Performance der Strategie

Auch hier gilt: Renditen aus der Vergangenheit sind keine Garantie für Renditen in der Zukunft.
Der Dow Jones (Performance-Index inklusive Dividenden) stieg zwischen 1971 und 1996 jährlich um durchschnittlich 13,3 %. Im gleichen Zeitraum erzielte die “Foolish Four”-Strategie eine jährliche Rendite von 22,9 %.

Sehen wir uns näher an, was aus 10.000 $ bzw. € Startkapital mit diesen Renditen geworden wäre:

 

Bezug Strategie Zeitraum Jährliche Rendite Start-kapital Kapital am Ende des Zeitraums
Dow Jones alle Werte 1971-1996 13,30% 10.000 $ 256.874 $
Dow Jones Foolish Four
1971-1996 22,90% 10.000 $ 2.136.532 $

 


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