Im letzten Beitrag <Silber – einen zweiten Blick wert?> habe ich anhand der Daten den Schluss gezogen, dass der Silberpreis mittelfristig deutlich Potential haben könnte.

Für den Personenkreis, der zu dem gleichen Ergebnis gekommen ist, stellt sich nun die Frage, mit welchen Investments sich ein steigender Silberpreis versilbern lässt.

Disclaimer: Selbstverständlich handelt es sich hierbei nicht um eine Anlagenberatung. Der Beitrag gibt lediglich meine persönliche Meinung wieder und soll weder eine Empfehlung oder Aufforderung zum Kauf noch zum Verkauf darstellen.
Auch bin ich kein Steuerberater. Deshalb kann ich keine Garantie für die Aussagen übernehmen, die sich auf das Thema Steuern beziehen, zumal sich die Steuergesetzgebung jederzeit ändern kann. Bitte kontaktieren Sie dazu den Fachmann Ihrer Wahl. Außerdem beziehen sich die Hinweise auf Deutschland. In Österreich, der Schweiz und natürlich in allen anderen nicht deutschsprachigen Ländern werden andere steuerlichen Gegebenheiten vorliegen.

Kauf von physischem Silber

Silber hat beim physischen Kauf gegenüber Gold einen großen Nachteil: Es fallen in der Regel 19% Mehrwertsteuer an. Dies gilt auch für andere Weißmetalle wie beispielsweise Platin und Palladium. Teilweise lässt sich die Mehrwertsteuer umgehen. Dazu mehr im weiteren Verlauf.

Silberbarren

Wollen Sie Silberbarren kaufen, um sie zu Hause oder in einem Schließfach zu lagern, müssen Sie davon ausgehen, dass – wie oben erwähnt – 19% Mehrwertsteuer anfallen.
Weiter müssen Sie einen Spread zwischen An- und Verkaufskurs bei Online-Händlern von 10% und mehr einrechnen. Bei stationären Händlern und Banken oder bei kleineren Barrengrößen kann der Spread noch deutlich größer sein. In Summe muss der Silberpreis also mindestens 29% steigen, damit der Silberbestand ohne Verluste verkauft werden kann.

Silbermünzen

Für Silbermünzen galt bis Ende des letzten Jahres die Differenzbesteuerung, die aber seit dem 1.Januar 2025 entfällt. Aber es gibt einige Sonderregelungen. So können Bestände, die vor 2025 importiert wurden und sich im Lagerbestand des Händlers befinden. Gleiches gilt für privat angekaufte Silbermünzen.

Was heisst Differenzbesteuerung?
Differenzbesteuerung bedeutet, dass nur die Differenz zwischen An- und Verkaufskurs mit 19% Mehrwertsteuer belastet wird. Beispielsweise würde bei einem Spread von 10% zwischen An- und Verkauf nur 1,9%  Steuer fällig.
Falls Sie Interesse am Kauf von Silbermünzen haben, sollten Sie prüfen, ob diese differenzbesteuert erworben werden können.

Dazu kommt bei Silbermünzen hinzu, dass der Preis der Silbermünzen den Silberwert übersteigt, da auch noch Prägekosten hinzukommen. Im Gegenzug können Münzen deutlich an Wert gewinnen, wenn sie in Sammlerkreisen gefragt sind. Das gilt in der Regel für seltenen Münzen. Für Numismatiker mag der Umstand durchaus eine Option darstellen. Für den Laien, zu denen ich mich zähle, ist die Variante eher unbedeutend, da diese Art von Wertsteigerung dann höchstens dem Zufall geschuldet wäre.

Sowohl für Silberbarren als auch für Silbermünzen, die zu Hause gelagert werden, besteht die Gefahr des Diebstahls. Neben der Unterbringung in einem Tresor wäre auch der Kontakt mit der eigenen Versichungsgesellschaft ratsam, damit ausreichender Versicherungschutz gegeben ist.
Sicherer sind Bankschließfächer, deren Kosten je nach Bank und Größe im unteren dreistelligen Euro-Bereich liegen dürfte. Für genauere Informationen sollten Sie die Bank Ihrer Wahl kontaktieren.

Silberkauf mit Einlagerung in Zollfreilager

Dem Mehrwertsteuersatz von 19% und der Differenzbesteuerung kann entgehen, wer die Silberbarren oder Silbermünzen in ein Zollfreilager einlagern lässt.
Neben der Steuerersparnis ist die Sicherheit hoch einzustufen. Dazu ist meist eine Versicherung mit eingeschlossen.

Aber es gibt auch Nachteile, die nicht zu vernachlässigen sind:

• Die Wertanlage ist nicht im eigenen Besitz.
• Es entstehen wiederkehrende Kosten für die Lagerung, sowie Gebühren für die Einrichtung, die Einlagerung und die Entnahme.
• Unter Umständen sind Mindestanlagesummen erforderlich.
• Der Verkauf kann eventuell nur über den Dienstleister erfolgen, so dass kein Preisvergleich möglich ist.

Für die Lagerung ist mit Kosten zwischen 0,8% und 1,5% im Jahr auszugehen (es wurden nicht alle Anbieter überprüft, sondern nur ein breiter Querschnitt – außerdem ist es eine Momentaufnahme), die in die Kalkulation mit einbezogen werden sollte.

An der Stelle nochmals der Hinweis auf den Disclaimer, da ich kein Steuerexperte bin.

Exchange Traded Commodities (ETCs)

Weithin bekannt sind Exchange Traded Funds (ETFs) oder auf deutsch “börsengehandelte Fonds”. ETFs sind Investmentfonds, die an der Börse gehandelt werden. Sie bilden in der Regel einen Index nach, der aus einer Vielzahl von Vermögenswerten besteht.
Der entscheidende Ausdruck ist “Vielzahl von Vermögenswerten”. Ein börsengehandelter Fonds auf Silber würde nur aus einer einzelnen Anlage, nämlich Silber bestehen. Das ist laut EU-Richtlinie für einen ETF nicht zulässig.
Aus diesem Grund wurden Exchange Traded Commodities (börsengehandelte Rohstoffe) aufgelegt. Über ETCs besteht die Möglichkeit in einen einzelnen Rohstoff wie Silber zu investieren.

Worin unterscheiden sich die beiden Produkte?

• ETFs sind Sondervermögen, das im Falle einer Insolvenz des Emittenten geschützt ist.
  ETCs sind dagegen Schuldverschreibungen, die dem Emittentenrisiko unterliegen. Um das Risiko zu reduzieren hinterlegen manche Anbieter das Silber in physischer Form bei einem Treuhänder.
• ETFs bieten eine breite Palette von Anlageklassen an, während ETCs meist auf Rohstoffe spezialisiert sind.
• Bei ETFs gilt die Abgeltungssteuer von derzeit 25% plus Solidaritätszuschlag und ggfs. Kirchensteuer.
  Bei ETCs muss unterschieden werden: Sind die ETCs als Zertifikat klassifiziert, gilt die gleiche Regelung wie bei ETFs. Sind sie als privates Veräußerungsgeschäft klassifiziert, so muss bei einer Haltedauer ab einem Jahr der Gewinn nicht versteuert werden, ansonsten gilt der persönliche Einkommenssteuersatz.
  Letztere Klassifizierung trifft aktuell auf ETCs zu, die das Silber physisch hinterlegt haben und die Möglichkeit der Lieferung anbieten (wobei dann wieder die Mehrwertsteuer greifen würde).

ETCs sind eine meist günstige Variante, um in Silber zu investieren. Dafür tragen Sie ein Emittentenrisiko, das sich aber je nach Ausführung reduzieren lässt.
Bitte informieren Sie sich bei Interesse immer persönlich über Kosten, Risiken und steuerlicher Behandlung (sieh auch Disclaimer).

In einem separaten Beitrag sollen einige Silber-ETCs vorgestellt und verglichen werden.

Silberminenaktien

Eine positive Kursentwicklung des Silberpreises sollte in der Regel auch den Kurs der Silberminenaktien positiv beeinflussen. Oftmals ist auch zu lesen, dass der Silberpreis eine Hebelwirkung auf deren Kurs ausübt.
Was ist darunter zu verstehen?
Gehen wir von einem fiktiven Beispiel aus: Ein Gesellschaft kann zu 15 US-Dollar pro Unze Silber fördern, und der Silberpreis notiert bei 25 US-Dollar. Das Unternehmen erzielt also einen Bruttogewinn von $10 pro Unze. Steigt nun der Silberpreis um 20% von $25 auf $30, so würde der Bruttogewinn von $10 auf $15, also um 50% steigen, sofern alle anderen Parameter gleich bleiben.

Soweit so gut, aber es gibt eben auch noch andere Faktoren, die den Aktienkurs bewegen:

• Sinkt die Produktionsmenge wird der Aktienkurs dem Silberpreis nicht folgen. So hat der Umfang der Reserven, sowie deren Qualität einen großen Einfluss.
• Politische Instabilität in den Ländern, in denen die Minen liegen, kann die Aktienkurse beeinflussen.
• Strengere Umweltauflagen können zu höheren Förderkosten führen.
• Inflation kann die Löhne und die Förderkosten generell in die Höhe treiben.

DIe kurze Zusammenfassung erhebt keinen Anpruch auf Vollständigkeit, soll aber erklären, warum steigende Silberpreise zwar eine hohe Wahrscheinlichkeit für steigende Kurse bietet, aber nicht immer und vor allem nicht bei allen Unternehmen.

Wer das Risiko der Investition in einzelne Gesellschaften vermeiden will, hat im Gegensatz zum reinen Anlage in Silber die Möglichkeit, auf einen ETF zurückzugreifen. Damit kann eine breite Diversifizierung erfolgen.

Auch zum Thema Silberminenaktien und ETFs auf Silberminenaktien ist ein eigener Artikel geplant.

In diesem Zusammenhang möchte ich auch nochmals auf den Beitrag <Buchrezension “Reich mit Rohstoffen”> verweisen.
Nachfolgend der Affiliate Link zum Buch (es fallen nur Versandkosten an).