Börsensignale

„Beim Tiefstand der Kurse haben die Hartgesottenen die Papiere und die Zittrigen das Geld, auf dem Höhepunkt des Booms, die Hartgesottenen das Geld und die Zittrigen die Papiere.„

– André Kostolany –

 Die folgende Tabelle stellt eine Zusammenfassung verschiedenster Indikatoren vor, die ermöglichen sollen, Abschwungphasen des Marktes zu erkennen.
Was die Daten nicht liefern, ist eine eindeutige Aussage zu treffen, wann die Reißleine gezogen werden sollte. So kann ich dem Leser leider nicht mit der Schlussfolgerung dienen, dass ein Bärenmarkt droht, wenn beispielsweise drei Bewertungsgruppen ein Verkaufssignal liefern.

Das hat mehrere Gründe:

• Es fehlen schlicht und einfach die historischen Daten und entsprechend die Erfahrung, um konkrete Aussagen treffen zu können.
  
• Kein Signalgeber ist perfekt. Auch wenn häufig korrekte Signale geliefert werden, wird nicht jeder Bärenmarkt erkannt, oder es werden Fehlsignale produziert, die zum falschen Zeitpunkt einen Verkauf auslösen.
  So konnte z.B. durch die Zinsstrukturkurve die Dotcom-Blase (ab dem Jahr 2000) und die Finanzkrise (ab Ende 2007) prognostiziert werden, die Bärenmärkte 2011 und 2015 wurden dagegen nicht erkannt.
• Die Aktualisierung der Daten erfolgt sehr unterschiedlich. Manche Daten werden wöchentlich aktualisiert (wobei sogar tägliche Aktualisierungen möglich wären), andere monatlich und das BIP sogar nur vierteljährlich.
• Unter Umständen reicht bereits ein Kriterium aus, um die Aktienkurse zu Fall zu bringen. Beispiel wäre der Ausbruch eines militärischen Konfliktes oder ein Terroranschlag in der Größenordnung von 9/11. Bis die anderen Indikatoren Verkaufssignale liefern würden, wären die Kurse vermutlich schon am Boden.

Die Aktualisierung der Tabelle ist monatlich geplant. Sollten aber Indikatoren neue Signale generieren, ist eine wöchentliche Aktualisierung möglich.

Eine detailliertere Beschreibung zu den Indikatoren finden Sie <<>>.

Tabelle mit der Übersicht der Börsensignale

Stand: 31.10.2026 

Vorab eine Änderung bei den verwendeten Indikatoren. In der Gruppe der technischen Indikatoren hat sich der RSI als wenig aussagekräftig erwiesen, zumal mit den angewandten Parametern kaum Wechselsignale erfolgten. Stattdessen wird ab der Auswertung für den Juli 2026 die 3-Daumen-Regel aufgenommen.

Von den 9 Indikatoren stehen nun 6 auf „Kauf“ (Vormonat: 5), keiner auf „Halten“ (Vormonat: 0), sowie 3 (Vormonat: 4) auf Verkauf.

Bei den Börsenbarometern drehte die alte Version nach Uwe Lang nun wie die neue Version auf Kauf. Als Folge liefert auch die Oberkategorie ein Kaufsignal. Bei den Sentiment-Indikatoren wechslte der VDAX von Kauf auf Halten. Die Oberkategorie bleibt aber weiterhin auf Kaufen.

Beim Iran-Krieg wechseln die Aussagen über eventuelle Vereinbarungen ständig, sodass keine belastbare Einschätzung vorgenommen werden kann. Die Stimmen mehren sich, dass uns der Konflikt noch längere Zeit strapaziert.
Der Ukraine-Krieg ist dadurch etwas in den Hintergrund getreten, bleibt aber dennoch ein Belastungsfaktor.
Das Thema Leitzinssenkungen ist erst einmal vom Tisch. Im Gegenteil haben sowohl FED als auch EZB zuletzt die Zinsen erhöht und die Wahrscheinlichkeit ist relativ groß, dass weitere folgen werden.
Unbehagen bereitet dagegen die hohe Bewertung der Aktien mit Bezug zur künstlichen Intelligenz. Teilweise wird schon vom Begriff „KI-Blase“ gesprochen. Dazu kommt die KI-Disruption, die zurzeit vor allem Softwarefirmen belastet.
Wurde die Rezessionsgefahr zuletzt als unwahrscheinlich eingestuft, so steigt diese mit zunehmender Unterbrechung der Ölversorgung.

Ab Februar 2020 wurde der Kansas City Financial Stress Index mit als eigener Indikator mit aufgenommen.
Ab November 2025 wurden die Börsenbarometer um den Gebert-Indikator erweitert.