Zuletzt (<Investieren in Silber>) wurden verschiedene Möglichkeiten vorgestellt, wie Anleger von steigenden Silberpreisen profitieren könnten. Eine kostengünstige Variante bietet der Kauf eines Silber ETCs.

Im weiteren Verlauf wollen wir einige beliebte ETCs in puncto Replikationsmethode, Gesamtkostenquote (TER), Fondsvolumen und historische Kursentwicklung vorstellen.
Anschließend werden die wichtigsten Vor- und Nachteile von Silber-ETCs aufgeführt, ehe zum Abschluss noch zwei in Euro gehedgte Fonds vorgestellt werden.

Disclaimer: Selbstverständlich handelt es sich hierbei nicht um eine Anlagenberatung. Der Beitrag gibt lediglich meine persönliche Meinung wieder und soll weder eine Empfehlung oder Aufforderung zum Kauf noch zum Verkauf darstellen.
Auch bin ich kein Steuerberater. Deshalb kann ich keine Garantie für die Aussagen übernehmen, die sich auf das Thema Steuern beziehen, zumal sich die Steuergesetzgebung jederzeit ändern kann. Bitte kontaktieren Sie dazu den Fachmann Ihrer Wahl. Außerdem beziehen sich die Hinweise auf Deutschland. In Österreich, der Schweiz und natürlich in allen anderen nicht deutschsprachigen Ländern werden andere steuerlichen Gegebenheiten vorliegen.

Daten zu ausgewählten Silber-ETCs

Im folgenden werden die bekanntesten und beliebtesten Silber ETCs beleuchtet. Als Art der Verwahrung (Replikation) wurden physisch besicherte ETCs bevorzugt. Einzige Ausnahme ist der Wisdom Tree Silver, der als synthetisch replizierter ETC auch als Vergleich dienen soll.
Bei allen ETCs lag der Spread während der Handelszeit am späten Nachmittag zwischen 01,% und 0,2%, was sehr gering ist. Dabei ist aber zu beachten, dass der Spread je nach Handelsplatz und Handelszeit variieren kann.

Mit dem Invesco Physical Silver ETC, dem iShares Physical Silver ETC, dem WisdomTree Core Physical Silver und dem Xtrackers IE Physical Silver ETC haben vier  ETCs eine sehr kleine Gesamtkostenquote zwischen 0,19% und 0,2o%.
Werfen wir einen Blick auf die historische Performance:

Die Renditen bewegen sich in ähnlichen Bereichen. Lediglich der synthetisch replizierte WisdomTree Silver fällt dabei ab. Auf längere Sicht zeitgt sich auch, dass die Fonds mit den höheren Kosten auf längere Sicht etwas zurückfallen.
Erst seit August 2024 ist der WisdomTree Core Physical Silver aufgelegt, so dass hier noch keine Zahlen vorliegen. Auf Sicht von 6 Monaten ist die Performance identisch mit der des Invesco Physical Silver ETC.
Trotz fehlender Performancezahen wurde der WisdomTree Core Physical Silver mit aufgenommen, da er als einziger aktiv mit physischer Lieferung wirbt, wodurch Gewinn nach einer Haltefrist von 12 Monaten steuerfrei blieben. Ob die Finanzämter auch so sehen, kann noch nicht beurteilt werden.

Vor- und Nachteile von Silber ETCs

Bekanntermaßen hat alles Licht und Schatten. Starten wir mit den Vorteilen von ETCs:

• Einfache Handelbarkeit
• Hohe Liquidität
• Geringe Kosten
• Geringe Spreads

Womit wir bei den Schattenseiten wären:

• Kein physischer Besitz
• Emittentenrisiko
• Währungsrisiko

Das Emittentenrisiko lässt sich nicht komplett ausschalten, aber deutlich reduzieren, wenn das Silber physisch in einem Tresor hinterlegt ist und idealerweise treuhänderisch verwaltet wird.
Auf das Währungsrisiko wollen wir im nächsten Abschnitt nochmals separat behandeln.

Währungsrisiko

Da Silber in US-Dollar notiert, können Verluste durch den Wechselkurs entstehen. Schauen wir uns das an einem praktischen Beispiel an:

Gehen wir davon aus, das der Silberkurs für eine Unze 30,00 USD beträgt und der Wechselkurs für einen Euro 1,00 US-Dollar beträgt. Damit wäre eine Unze Silber 30,00 Euro wert.

Würde nun der Dollarkurs schwächeln und für einen Euro gäbe es 1,50 Dollar, wäre eine Unze Silber zwar weiter 30,00 USD aber nur noch 20,00 Euro wert.
Für jedes Prozent, das der Euro stärker wird, fällt der Silberwert in Euro um ein Prozent.
Selbstverständlich gilt das auch in umgekehrter Richtung, d.h. bei schwächerem Euro gegenüber dem Dollar steigt der Silberwert entsprechend.

Silber-ETCs mit Währungsabsicherung

Anleger, die Interesse an Silber-ETCs haben, aber das Währungsrisiko fürchten, weil sie beispielsweise von einer schwächeren Entwicklung des US-Dollars ausgehen, haben die Möglichkeit, einen ETC mit Währungssicherung zu erwerben.
Hier sollen beispielhaft zwei währungsgesicherte ETCs von Xtrackers vorgestellt werden, um einige Auswirkungen aufzuzeigen.

Es fällt auf, dass die Gesamtkostenquote deutlich höher ist. Aber das war auch zu erwarten, da ja eine Währungsabsicherung zu finanzieren ist. Mit welchen Konstrukten dies umgesetzt wird, ist in den Prospekten nicht explizit beschrieben.

Vergleichen wir die Rendite mit den nicht währungsgesicherten ETCs, müssen wir attestieren, dass die Performance deutlich geringer ist. In kleinerem Rahmen haben die höheren Kosten einen Einfluss, aber Hauptursache ist , dass der Dollar in den letzten Jahren gegenüber dem Euro an Stärke gewonnen hat.

In diesem Zusammenhang möchte ich auch nochmals auf den Beitrag <Buchrezension “Reich mit Rohstoffen”> verweisen.
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