Die modifizierte Relative-Stärke-Strategie basiert auf der Relative-Stärke-Strategie nach Levy.

Im Jahr 2015 war die Relative-Stärke-Strategie nach Levy die mit Abstand erfolgreichste Strategie in unseren Depots.Dagegen konnte die Strategie im Jahr zuvor nicht überzeugen, da mit einzelnen Werten hohe Verluste zu verzeichnen waren.
Um die Ursache zu untersuchen, lassen Sie uns nochmals einen Blick auf die Grundlagen der Strategie werfen:

“Robert Levy stellte in einer Studie fest, dass Aktien, die sich über einen längeren Zeitraum (die besten Ergebnisse erzielte Levy bei einem Zeitraum von 26 Wochen) positiv entwickelten, auch in den folgenden 6 bis 12 Monaten überdurchschnittlich stiegen.”

Wählen wir nun zu Jahresbeginn die sieben Titel mit der höchsten relativen Stärke, so können neben dem allgegenwärtigen Marktrisiko strategiebedingt zwei weitere Gefahren auftreten:

• Die Aussage, dass sich Aktien mit großer relativen Stärke der letzten 26 Wochen überdurchschnittlich entwickeln, folgt selbstverständlich keinem Gesetz, sondern entspringt der Wahrscheinlichkeitsrechnung. In der Vergangenheit war es wahrscheinlicher, dass diese Werte sich besser entwickeln als Werte, die das Kriterium nicht erfüllen.
  Somit werden wir immer wieder Aktien im Depot haben, die sich trotz gegebener Voraussetzungen negativ entwickeln.
• Es wird nur die aktuelle relative Stärke berechnet. Möglicherweise entwickelt sich die Aktie schon weit über den Zeitraum hinaus überdurchschnittlich und kann jederzeit ihr Momentum verlieren.

Die beiden Risiken können wir bei dieser Strategie nicht eliminieren, aber wir können die negativen Folgen begrenzen.
Bei der Relative-Stärke-Strategie nach Levy werden die Aktien eines Unternehmens verkauft, sobald sie in die unteren 31% der Tabelle abgefallen sind. In unserem aus den 110 HDAX-Werten bestehenden Aktienpool heisst dies konkret, dass ein Titel erst verkauft wird, wenn er auf Ranglistenplatz 76 oder darunter fällt. Der Zeitraum bis zum Auslösen des Verkaufsignals kann u.U. sehr lange sein. Entsprechend können sich große Verluste anhäufen.
In unserer modifizierten Relative-Stärke-Strategie wird dieses Verkaufskriterium beibehalten, doch zusätzlich werden Aktien des Depots auch verkauft, sobald der RSL130-Indikator unter “1” fällt (was dem unterschreiten des gleitenden Durchschnitts der letzten 130 Tage entspricht).
Dadurch könne Aktien, die ihr Momentum verlieren, frühzeitiger abgestossen werden und neue “Favoriten” in das Depot aufgenommen werden. Selbstverständlich sind auch andere Kriterien denkbar, wie z.B. ein Verkauf nach einer Verringerung des RSL um “0,2”. Aber erstere Methode hat in rückgerechneten Tests am Besten abgeschnitten und ist zudem einfach zu überprüfen.

Nachfolgend ein Vergleich der Performance beider Strategien in den letzten zwei Jahren:

Die höhere Rendite der modifizierten Relative-Stärke Strategie ist deutlich zu erkennen. Die Zukunft muss aber zeigen, ob es sich um einen zufälligen Effekt handelt, oder ob die Strategie tatsächlich eine Optimierung bietet.

Die Aktien wählen wir aus dem 110 Werte umfassenden HDAX (DAX + MDAX + TecDAX), da Untersuchungen zeigten, dass eine zu kleiner Aktienkorb, wie z.B. nur die 30 DAX-Werte, zu einer schlechteren Performance führen.

Die Regeln der modifizierten Relativen-Stärke-Strategie nach Levy

1. Die relative Stärke nach Levy (RSL) für die 110 Werte des HDAX ermitteln (z.B. über http://www.tradesignalonline.com/scanner/ ).
2. Die Aktien nach Höhe des RSL sortieren. An Position 1 steht die Aktie mit der höchsten relativen Stärke.
3. Die ersten 7 Werte der Rangliste zu gleichen Geldanteilen kaufen.
4. Die Reihenfolge der relativen Stärke am Monatsende überprüfen. Fällt eine Aktie im Depot unter den Ranglistenplatz 76 ODER fällt der RSL unter “1,0” ODER fällt der RSL unter den Schnitt aller Werte, so wird sie verkauft und mit dem Geld die Aktie mit dem höchsten RSL-Wert, die noch nicht im Depot ist gekauft.
5. Nach einem Jahr werden alle Werte verkauft und die 7 Wertpapiere mit dem höchsten RSL gekauft.

Für den HDAX sieht die Auswahl zum 30.12.2015 wie folgt aus:

Werfen Sie dazu auch einen Blick auf die beiden virtuellen Depots.

Vor- und Nachteile der modifizierten Relativen-Stärke-Strategie

Nachteile:

• Die Kurse der Aktien mit großer relativer Starke sind bereits stark gestiegen.
• Bis die Verkaufskriterien greifen, kann der Kurs bereits stark gefallen sein.
• Auch deshalb schneidet die Strategie in einem Bärenmarkt nicht so gut ab.
  
• Vielen Anlegern kostet es Überwindung bei hohen Kursen zu kaufen.

Vorteile:

• Die Strategie ist leicht verständlich.
• Die Umsetzung erfordert nur einen minimalen Aufwand (bei Verwendung von Tools für die Erstellung der RSL-Rangliste).
• Die Investition ist frei von Emotionen.
• Die Umschichtung der Aktien erfolgt in der Regel nicht sehr häufig.
• Die Börsenweisheit “The trend is your friend” wird befolgt.