Analyse von Aktienkennzahlen – Teil 5: KUV und KUV invers

Als letzte der vier „großen“ Aktienkennzahlen behandeln wir das Kurs-Umsatz-Verhältnis.

Das KUV kommt als Vergleichskriterium häufig zum Einsatz, wenn ein Unternehmen noch keine Gewinne erzielt.

Kurzbeschreibung des KUV

Definition:

 KUV = \dfrac{Aktienkurs}{Umsatz pro Aktie}

Bezogen auf das gesamte Unternehmen beschreibt das KUV das Verhältnis von Marktkapitalisierung zu Jahresumsatz.

Beispiel:

 KUV ABC AG = \dfrac{\$10,00}{\$5,00} = 2,00

Das Kurs-Umsatz-Verhältnis wird meist hinzugezogen, wenn ein Unternehmen noch keine Gewinne erzielt. Wie bei den zuvor behandelten Kennzahlen macht der Vergleich nur Sinn bei Firmen aus gleichen Branchen.

Platzierung der KUV Depots

Während sich das inverse KUV Depot mit Platz 24 noch im Bereich des breiten Mittelfeldes befindet, landet das KUV Depot auf einem der unteren Tabellenplätzen.
Schauen wir uns die Performance der Einzelwerte an:

Jährliche Performance des KUV und des inversen KUV Depots

Klar ist auch der Vergleich zu DAX und HDAX interessant, aber der direkte Vergleich muss zum Depot mit allen Aktien (Depot Alle) geführt werden. Zum einen wird hier tatsächlich der gleiche Aktienpool verwendet, zum anderen ist hier auch die Gewichtung jeder Aktie gleich, während bei DAX und HDAX die Gewichtung proportional zur Marktkapitalisierung ist.

Um Auffälligkeiten festzustellen ist im u.a. Auszug die Performance der KUV Depots farblich im Bezug zum Depot mit allen Aktien aufgeführt. Dabei haben die Farben folgende Bedeutung:

  • Gelbgrün: Performance Depots KCV mehr als 5% besser als das Depot mit allen Aktien.
  • Hellgrün: Performance Depots KCV zwischen 2% und 5% besser als das Depot mit allen Aktien.
  • Orange: Performance Depots KCV zwischen 2% und 5% schwächer als das Depot mit allen Aktien.
  • Rot: Performance Depots KCV mehr als 5% schwächer als das Depot mit allen Aktien.

Wie auch in den zuvor veröffentlichten Artikeln erwähnt, wurde Jahr 2022 bereits in <<folgendem Artikel>> separat besprochen.
Ansonsten lässt sich auch hier feststellen, dass das weder beim KUV noch beim inversen KUV Depot Zusammenhänge mit der Performance des Gesamtmarktes zu erkennen sind.

Auffälligkeiten bei den KUV Depots

  • Wert des KUV
    Es ist kein direkter Zusammenhang zwischen der Höhe des KUV und der Performance der Kursentwicklung zu erkennen. Es ist also unerheblich, ob der Wert beim Standard KUV Depot sehr klein (unter 0,1) oder eher größer ist (Bereich 0,3 bis 0,4), bzw. ob beim inversen KUV Depot der Wert größer als 50 oder gar 100 oder deutlich unter 10 ist.
  • Diversifikation
    Bei diesem Thema ist deutlich zwischen beiden Depots zu unterscheiden.
    Beim Standard KUV Depot gilt ähnliches wie bei den zuvor behandelten Kennzahlen: Technologie-, Softwareaktien u.ä. sind nicht oder kaum vertreten. Aber die anderen Branchen sind in einem breiten MIx aufgeführt.
    Beim inversen KUV Depot dagegen ist eine extreme Konzentrierung von Immobilienaktien zu erkennen. In den Jahren 2014 bis 2021 sind zwischen 7 und 10 Aktien dieser Branche vertreten. Das entspricht einem Anteil von 35 bis 50 Prozent. Lediglich 2022 wurden „nur“ 4 Immobilienaktien ins Depot aufgenommen.
    Diversifikation sieht anders aus.

Auflistung der Daten

Im folgenden sind die Depotdaten der Analyse für jedes Jahr der Auswertung aufgeführt.
Sortiert wurde nach dem KUV jeder Aktie beginnend mit dem kleinsten KUV beim klassischen KUV Depot und absteigend beginnend mit dem größten KUV beim inversen KUV Depot.
Beim Endwert sind die Dividenden mit eingerechnet.
Durch das Anklicken werden die Bilder im Vollbildmodus angezeigt, mit dem <Zurück-Button> des Browsers gelangen Sie auf die Artikelseite zurück.

KUV Depot 2014

KUV invers Depot 2014

KUV Depot 2015

KUV invers Depot 2015

KUV Depot 2016

KUV invers Depot 2016

KUV Depot 2017

KUV invers Depot 2017

KUV Depot 2018

KUV invers Depot 2018

KUV Depot 2019

KUV invers Depot 2019

KUV Depot 2020

KUV invers Depot 2020

KUV Depot 2021

KUV invers Depot 2021

KUV Depot 2022

KUV invers Depot 2022

 

 

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