Ebenfalls zu den häufig eingesetzten Kennzahlen zählt das Gewinnwachstum.
Dabei untersuchen wir drei unterschiedliche Zeiträume, nämlich das Gewinnwachstum über ein Jahr, über drei Jahre und über fünf Jahre bezogen auf den erwarteten Gewinn des Folgejahres.

Erläuterungen zum Gewinnwachstum

Definition:

$Gewinnwachstum = \dfrac{Ergebnis je Aktie Folgejahr}{Ergebnis je Aktie Bezugsjahr}$

Als Beispiel wollen wir die Zahlen von Encavis verwenden. Die Werte beziehen sich auf das Depot des Jahres 2021 mit den Daten vom 30.12.2020.

Gewinnwachstum Encavis:

${Gewinnwachstum 1 Jahr = \dfrac{Ergebnis je Aktie 2021e}{Ergebnis je Aktie 2020e} = \dfrac{0,47}{0,20} = 135,00 \%}$

${Gewinnwachstum 3 Jahre = \dfrac{Ergebnis je Aktie 2021e}{Ergebnis je Aktie 2018} = \dfrac{0,47}{0,04} = 1075,00 \%}$

${Gewinnwachstum 5 Jahre = \dfrac{Ergebnis je Aktie 2021e}{Ergebnis je Aktie 2016} = \dfrac{0,47}{0,13} = 261,54 \%}$

Wünschenswert ist verständlicherweise ein hohes Gewinnwachstum.

Platzierung der Gewinnwachstums-Depots

Die Depots mit längerem Gewinnwachstumszeitraum sind mit den Plätzen 6 und 7 weit vorne plaziert, während das Depot mit einjährigem Gewinnwachstum mit Platz 33 im unteren Mittelfeld rangiert.

Jährliche Performance der Gewinnwachstums-Depots

Klar ist auch der Vergleich zu DAX und HDAX interessant, aber der direkte Vergleich muss zum Depot mit allen Aktien (Depot Alle) geführt werden. Zum einen wird hier tatsächlich der gleiche Aktienpool verwendet, zum anderen ist hier auch die Gewichtung jeder Aktie gleich, während bei DAX und HDAX die Gewichtung proportional zur Marktkapitalisierung ist.

Um Auffälligkeiten festzustellen ist im u.a. Auszug die Performance der Gewinnwachstums-Depots farblich im Bezug zum Depot mit allen Aktien aufgeführt. Dabei haben die Farben folgende Bedeutung:

Gelbgrün: Performance Depots Gewinnwachstum mehr als 5% besser als das Depot mit allen Aktien.
Hellgrün: Performance Depots Gewinnwachstums zwischen 2% und 5% besser als das Depot mit allen Aktien.
Orange: Performance Depots Gewinnwachstum zwischen 2% und 5% schwächer als das Depot mit allen Aktien.
Rot: Performance Depots Gewinnwachstum mehr als 5% schwächer als das Depot mit allen Aktien.

Während das Gewinnwachstumsdepot über ein Jahr meist schlechter abschneidet ohne Zusammenhang mit starker oder schwacher Performance des Gesamtdepots, wird bei den Depots der Gewinnwachstumsraten von 3 und 5 Jahren der Eindruck erweckt, dass diese bei stärkerer Jahresperformance besser abschneiden. Belegen lässt sich der Effekt aber aufgrund der dünnen Datenlage nicht.

Auffälligkeiten bei den Gewinnwachstumsdepots

Wie wir bei vielen Auswertungen zuvor gilt auch hier, dass die Gewinne sich auf das Folgejahr beziehen. Es handelten sich also um Schätzungen. Werden diese verfehlt, so belastet das den Aktienkurs. Wird das hohe Gewinnwachstum bestätigt oder übertroffen, so wird der Aktienkurs in der Regel unterstützt.

Warum schneiden dann die Depots mit den längerfristigen Gewinnsteigerungen besser ab als das mit dem einjährigen Gewinnwachstum?

Das Gewinnwachstum der Depotwerte ist bei den längerjährigen Depots höher. Die Wahrscheinlichkeit, dass ein hohes Gewinnwachstum durch kontinuierliches Wachstum entstanden ist, ist einfach höher. Vor allem bei den Aktien, die stark gestiegen sind, lässt sich dieser Effekt erkennen.
Selbstverständlich kann das hohe Wachstum auch dadurch zustande kommen, dass der Bezugswert sehr klein war, oder die hohe Steigerung nur zu Anfang der Bezugsphase erfolgte. Aber dies ist eher die Ausnahme.

Auflistung der Daten

Im folgenden sind die Depotdaten der Analyse für jedes Jahr der Auswertung aufgeführt.
Sortiert wurde nach dem Gewinnwachstum beginnend mit dem größten Gewinnwachstums eines jeden Depots.
Beim Endwert sind die Dividenden mit eingerechnet.
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Depot Ergebniswachstum 1 Jahr 2014